（原标题：【原创】读创公司调研｜赛微电子：北京8英寸BAW滤波器联合产线已实现商业化规模量产）
赛微电子（300456）1月29日在接受机构投资的人调研时表示，公司与武汉敏声以共同购置设备的方式合作建设的北京8英寸BAW滤波器联合产线年底实现通线，双方一直就多款BAW滤波器（含FBAR滤波器）开展工艺开发、试产、量产等工作，专线产品类别增加，良率水平大幅度的提高，已实现商业化规模量产。该产线万片晶圆/月的水平。
资料显示，赛微电子是全球领先的MEMS芯片专业制造厂商，始终致力于为全球通信、生物医疗、工业汽车、消费电子等各领域客户（既包括万亿美元市值的巨头厂商，也包括处于创业或早中期发展阶段的中小厂商）提供一流的MEMS工艺开发及晶圆制造服务。公司专注MEMS芯片制造主业，持续提升境内外产线的产能、利用率及良率。
赛微电子日前在互动平台表示，公司境外MEMS产线的硅光子芯片制造技术较为成熟，已具备工艺开发及批量生产经验，已向欧美知名厂商长期供货。同时，境内MEMS产线已执行不同阶段的工艺开发合同，制造工艺正在持续积累迭代中。
赛微电子1月17日晚间公告，公司拟以约1.05亿元购买星燎投资、星燎基金合计持有的武汉光谷信息技术股份有限公司（简称“光谷信息”）10.72%股权。本次交易完成后，公司将持有光谷信息29.19%股份，光谷信息仍为公司参股子公司。光谷信息2022年度尚处于亏损状态，未来业绩存在不确定性。
赛微电子1月29日晚间发布业绩预告，预计2023年归属于上市公司股东的净利润8803.33万元—1.06亿元，同比扭亏为盈。
二级市场上，截止至发稿，赛微电子跌1.69%，报19.73元/股，总市值为144.8亿元。
答：公司2023年净利润扭亏为盈的根本原因为：（1）在原有境外扩产计划受挫之后，公司瑞典MEMS产线）重新调整扩产方案，在2023年上半年完成收购产线所在的半导体产业园区，为业务扩展提供了可预期的空间条件，进一步巩固扩大了与客户的业务合作伙伴关系，瑞典产线的营业收入重回增长轨道，盈利能力亦得到非常明显恢复；（2）在经历多年积累之后，公司北京MEMS产线）进入产能爬坡阶段，具有导入属性的工艺开发业务持续扩大，且从工艺开发阶段转入风险试产、量产阶段的晶圆产品类别持续增加，北京产线的营业收入实现大幅度增长，在客观面临折旧摊销压力、工厂运转及人员费用压力的情况下实现亏损收窄；（3）近年来，国际政治经济环境较为复杂，公司从境外增加了数批次半导体设备的战略性采购，在满足集团旗下产线自身中长期需要的同时，结合国内其他半导体制造厂商的需求新增了半导体设备销售业务，为集团贡献了一定体量的营业收入以及部分盈利。
问：请问公司MEMS业务收入是否受到季节性、淡旺季的影响？公司2023年第四季度的增长有没有可持续性？
答：根据公司历史统计数据，MEMS业务收入的季节性、淡旺季并不明显。虽然不同季节会因所交付芯片晶圆的结构差异而产生波动，但由于偏居上游，涉及下游各行业较为分散，来自不相同的领域的需求增减会在某些特定的程度上相互抵消，因此MEMS业务的周期性较弱。
对公司瑞典FAB1&2产线，继续保持全球领先的工艺水平及新技术、新材料开发能力，拥有优质的客户群体，保持充足的在手订单，工厂运营状况良好，拥有可预期的新扩充产能。对于公司北京FAB3产线，随着硅麦克风、BAW滤波器、MEMS微振镜等产品的量产爬坡，以及MEMS气体、生物芯片、加速度计、惯性IMU等产品的风险试产，以及MEMS压力、温湿度、微流控、振荡器、红外、硅光子等产品的工艺开发推进，客户及订单需求持续增加，将带动产线产能利用率的持续提升。不考虑别的新建产线，在不发生意外的情况下，公司瑞典及北京产线都将迎来市场需求驱动下的业务持续增长，预计将会是一个具备可持续性的中长期发展趋势。
问：请问公司如何定位2023年新增的半导体设备业务？第四季度该业务的影响情况如何？
答：公司全资子公司赛积国际于2022年10月已变更营业范围（并进行了公告），增加和半导体设备相关业务。赛积国际作为公司MEMS封装测试业务的一级平台企业组织相关业务活动，同时兼顾支持公司旗下境内MEMS代工制造中试线；此外，由于公司基于建设“境内-境外双循环”代工服务体系的发展的策略，在境内外拥有数条在建/运营/规划中的半导体制造产线，且考虑到复杂的国际政治经济环境，近年来公司旗下子公司从境外战略性采购了多批次半导体设备做使用或储备，赛积国际根据公司业务发展的实际要开展部分和半导体设备相关的保障业务，在服务集团旗下FAB需要的同时，也依据市场需求服务于其他半导体制造企业。2023年第四季度该业务仍存在部分收入贡献，但相较于第三季度（具有累积交付因素）的数据影响明显降低。公司未来将结合真实的情况持续、适度开展此类业务，但最大的目的仍是支持公司MEMS核心主业。
问：请问公司2023年收购的瑞典斯德哥尔摩半导体生产制造园区的考虑和展望？
答：此前受限于物理空间，瑞典MEMS产线的产能扩充条件有限，主要依赖于瓶颈设备的更新换代。本次收购半导体产业园区能够为公司MEMS业务在瑞典当地的扩充发展提供可预期的现实条件，有利于进一步巩固扩大与客户的业务合作伙伴关系，有利于促进更多客户或客户的更多晶圆产品从工艺开发阶段即开始与公司开展绑定合作。目前，瑞典产线正在积极建设扩充新增产能，将逐步形成从中试到量产的衔接服务能力，以最终利于公司建设“境内-境外双循环”代工服务体系。
问：最近中美半导体指数走势分化严重，请问瑞典产线的业务是否与欧美半导体产业高质量发展情况联动较为紧密？公司如何看待这一现象？
答：由于国际产业链历史分工以及设计公司客户结构，公司瑞典产线的业务与欧美半导体产业发展状况的联动较为紧密，2023年的收入和利润增幅均较为显著，也反映了相关下游领域的创新与应用动态。
半导体景气周期取决于整体宏观经济、科技创新、产能库存等因素。费城半导体指数近期的强劲上涨，一方面反映了市场对代表第三次工业革命的AI、元宇宙、算力、数据中心等领域所蕴含爆发潜力的认可；另一方面也体现了全球最优秀半导体科技公司的超强创新力与竞争力。当然这些也都是我国半导体产业在整体追赶的同时，特别发力的重点领域。
问：请问公司旗下产线年第三、第四季度的产能利用率情况，以及后续变化趋势？
答：2023年上半年，瑞典产线年下半年以来，瑞典和北京产线的产能利用率均有所提升。其中，瑞典产线受欧美市场需求影响较大，特别是MEMS-OCS进入量产，其在手订单增加，产能利用率亦相应提高；北京产线则是随着产能爬坡、量产晶圆类别的增加，以及温湿度、微流控、振荡器、硅光子等产品的工艺开发推进，在客户及订单需求不断增加的情况下，将带动产能利用率的持续提升。由于公司瑞典及北京产线的产能均处于动态变化中，利用率将出现数据上下波动情况，但整体将会是持续稳步提升态势。
问：请问公司怎么样看待MEMS惯性器件的市场前景，公司此业务的发展现状及未来展望如何？
答：根据Yole Development的研究预测，全球MEMS行业市场规模将从2021年的136亿美元增长至2027年的约223亿美元，复合增长率（CAGR）达9%，通讯、生物医疗、工业汽车及消费电子的应用增速均非常可观，其中通讯领域的复合增长率高达25%。预计到2026年，10亿美元以上的MEMS细致划分领域包括射频MEMS（40.49亿美元）、MEMS惯性器件（40.02亿美元）、压力MEMS（23.62亿美元）、麦克风（18.71亿美元）以及未来应用（13.63亿美元）。
公司此前在惯性技术、器件及应用方面拥有较为深厚的积累。北京产线已通过MEMS加速度计、IMU的验证并启动试产，正在积极地推进量产进程，与瑞典产线同样重视该领域业务。
基于MEMS技术的惯性传感器，具有体积小、重量轻、能耗低及高精度等特点，常用于测量物体的线性加速度和运动状态，可被大范围的应用于智能手机、可穿戴设备（包括AR/VR/MR）、无人系统、智能驾驶、人形机器人等领域。公司的角色是专业的MEMS晶圆制造厂商，为下游各领域客户提供优质的工艺开发及晶圆制造服务；基于MEMS平台工艺制造的各类智能传感系统是万物互联、智能传感时代背景下被大范围的应用的基础器件，公司长期看好MEMS惯性器件的未来需求。
问：请问公司与武汉敏声合作的产线进展如何？武汉敏声计划自建产线影不影响双方的合作？
答：公司与武汉敏声以共同购置设备的方式合作建设的北京8英寸BAW滤波器联合产线年底实现通线，双方一直就多款BAW滤波器（含FBAR滤波器）开展工艺开发、试产、量产等工作，专线产品类别增加，良率水平大幅度的提高，已实现商业化规模量产。该产线万片晶圆/月的水平。
公司与武汉敏声从始至终保持着良好的合作伙伴关系，双方一同投入数亿元购买设备建设专线，双方合作的联合产线正在持续提高产能及出货量，公司来自武汉敏声的订单持续增长，双方保持长期、稳定的战略合作伙伴关系。BAW滤波器涉及型号众多，市场空间较大（尤其是国产替代），赛微电子北京FAB3产线虽然单体产能较大，但同时服务众多行业、客户及产品。武汉敏声基于对自身业务发展前途的乐观判断，担心北京产线未来扩充后的产能也难以满足其需求，因此提前进行产能布局，不影响双方的合作。另外，客观上半导体产线的建设与运营属于系统工程，通常要耗费较长时间与较多资金。
在MEMS产业领域，纯Foundry与IDM商业模式均都会存在，各有优劣。作为在MEMS纯Foundry领域连续四年全球排名第一的领先企业，赛微电子一直秉持开放包容的态度，欢迎与不一样的行业、不同商业模式的客户进行合作，对于同一行业或同一类别产品，公司往往也同时服务多家客户；公司基于纯Foundry模式、丰富的工艺积累与提前布局的产线资源取得营收与发展，为客户提供一流的MEMS工艺开发及晶圆制造服务。
答：近期，光谷信息（430161.NQ）完成股票定向发行，引入湖北长江北斗数字产业有限公司（控制股权的人为长江产业投资集团有限公司，实控人为湖北省国资委）为公司控制股权的人，资本实力逐渐增强，为后续发展提供了有效保障。本轮控制权变更后，光谷信息拟按照“数字化的经济统领、时空信息特色、产业数据赋能”的总体发展思路，立足“时空数据+AI模型+行业场景应用”的核心能力培育，面向“天空地一体、通导遥一体”融合应用，着力打造时空信息智能服务全国领先企业。
鉴于光谷信息的未来发展的策略、资源及前景，以及光谷信息业务拓展与数据、感知、应用等领域将产生的链接，同时基于公司对光谷信息的长期投资历史及乐观展望，结合交易客观条件，企业决定通过受让星燎投资、星燎基金所持有的光谷信息股权，提高对光谷信息的持股比例。
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